近日，上海市第一中级人民法院对一起重大股票配资案件作出终审判决，明确界定了金融违规的法律责任。该案涉及某投资公司非法提供高杠杆配资服务，通过虚增股票倍率（最高达10倍）吸引散户参与，导致多名投资者蒙受巨额亏损。法院裁定，涉事公司及其负责人需承担全额赔偿责任，并强调任何未经批准的金融配资活动均属违规操作，违反《证券法》相关规定。此案凸显了杠杆交易的高风险性，警示市场参与者远离非法配资陷阱，避免因杠杆放大效应而陷入债务漩涡。

案件源于2023年初，被告公司“金鼎资本”以线上平台形式，向散户提供高达数倍的股票杠杆配资方案。通过虚构账户和虚假宣传，该公司将初始资金放大10倍以上，诱导投资者在高风险股票市场中进行高频交易。投资者仅需少量保证金即可入场，但倍率过高导致市场波动时亏损迅速扩大。经调查，该公司未取得金融牌照，其运作模式涉嫌非法融资、操纵市场等行为，累计涉案金额超亿元。多名受害人反馈，在股市下跌期间，杠杆效应使亏损倍增，部分投资者血本无归。

法院审理后认定，金鼎资本的行为构成非法经营金融业务，严重扰乱证券市场秩序。主责人张某被判处有期徒刑五年，并处罚金500万元；公司需赔偿投资者损失总计8000余万元。判决书明确指出，金融机构及个人在提供配资服务时必须遵守监管要求，确保杠杆倍率合理透明。此案为上海乃至全国首例明确金融违规责任的典型案例，为后续监管执法提供法律依据。业内专家表示，该宣判强化了对高风险配资的打击力度，呼吁投资者选择合规渠道，避免盲目追求杠杆收益。未来，监管部门将加大巡查力度，严防类似违规事件重演，守护金融市场稳定。

（完）

沪私募FOF配资案宣判 杠杆达1:15非法获利超千万

法律定性突破

全国首例以私募“FOF基金”掩盖场外配资案在上海一审宣判。2015—2022年间，李某、蒋某等人未经许可，以私募FOF结构向下投至客户子基金的形式，提供1:1至1:15超高杠杆场外配资，涉案金额7.4亿元，非法获利1100余万元。法院认定其本质为非法经营证券业务，危害交易安全，三人因非法经营罪分获6年至1年9个月有期徒刑，并处600万至100万元罚金。

行业警示升级

本案揭露了“抽屉协议”规避监管的典型手法：资金方通过FOF形式投资客户私募子基金，收取固定息差，同时设定强制平仓线等风控措施，伪装合规资管业务。中基协新规已明确禁止私募参与场外配资，并要求名称剔除“财富管理”字样，未托管产品须限期整改。

全球监管趋严

中国对杠杆交易的打击与欧美同步强化：

责任切割新规

司法实践明确场外配资合同无效后采用“双层切割”归责：

1. 配资交易与股票交易效力分离，盈利不收缴但亏损按过错分担；

2. 配资方若强行平仓或诱导交易，需赔偿损失；反之用资人自担风险。

本案成为私募监管分水岭，2024年已有青岛、深圳等地私募因出借账户参与配资被重罚，行业“灰色操作”加速出清。

上海股票配资案宣判：全国首例私募“FOF基金”场外配资案落地，金融违规责任再敲警钟

上海，2025年6月——上海市第一中级人民法院近日对全国首例以私募“FOF基金”形式从事非法场外配资案作出一审判决。被告人李某、蒋某因非法经营罪分别被判处有期徒刑六年、五年六个月，并处罚金600万元、550万元；业务员葛某获刑一年九个月，罚金100万元。此案涉案金额达7.4亿余元，非法获利超1100万元，引发全球资本市场对金融杠杆监管的高度关注。

伪装FOF基金，实质高杠杆配资

2015年至2022年间，李某、蒋某在无证券融资资质的情况下，通过实际控制的公司发行私募基金产品，以“FOF基金”（基金中的基金）名义吸收客户保证金，并以1:1至1:15的畸高杠杆比例提供场外配资资金。操作中，资金通过多层私募产品嵌套流向客户控制的子基金，形式上符合基金投资架构，实则脱离监管，形成隐蔽的配资链条。

法院指出，该模式虽设定风控线、保证金补充机制等，但本质是利用私募通道规避融资融券业务许可，客户交易完全脱离证监会监控，扰乱证券市场秩序。

全球视野：杠杆风险与监管趋同

此案折射出全球金融市场对杠杆风险的共同警惕：

1. 杠杆倍率失控隐患：国内场外配资杠杆率可达1:15，远超正规券商的1:1上限。一旦标的资产下跌6.7%（如1:15杠杆），投资者即面临爆仓风险，甚至因“穿仓”倒欠配资方债务。

2. 国际监管协同强化：中国证监会近期联合公安部公布5起非法经营证券期货典型案例，上海配资案列居首位。沪深交易所《程序化交易管理实施细则》明确要求境外合格投资者（QFII）不得拆分产品规避杠杆监控，呼应了国际掉期与衍生工具协会（ISDA）对衍生品交易穿透式管理的惯例。

金融违规责任界定趋严

本案判决核心在于明确“形式合规≠实质合法”：

全球市场警示：去伪存真成趋势

此案宣判正值各国收紧场外金融杠杆监管：

上海配资案判决标志着中国对金融创新外衣下违规行为的“零容忍”立场。随着最高检第五十五批指导性案例明确“灰色操作”入刑标准，全球资本市场正形成共识：杠杆不是法外之地，责任穿透才是金融稳定的基石。

一、配资平台选择与合规警示

昵称： 杠杆猎人

问题标题： 正规股票配资平台在哪里买股票？如何辨别合法渠道？

解答内容：

依据上海首例“FOF基金”场外配资案判决（2024年），法院明确 只有持牌证券公司 可开展融资业务。合法平台需具备证监会资质，如券商自有融资融券服务。非持牌平台（如线上配资网、配资门户网）通过私募基金伪装（FOF模式）均属非法，投资者应通过券商官方APP或营业厅开户，避免使用第三方配资官网或配资公司。

回复时间： 2025年3月12日 14:30:22

二、场外配资法律风险与责任

昵称： 法眼观市

问题标题： 参与配资炒股会面临什么后果？

解答内容：

上海法院认定场外配资合同无效，参与者需承担以下责任：

1. 资金损失自担：保证金亏损由融资方自行承担；

2. 利息费用不退：已支付利息视为本金返还，未支付部分法院不支持；

3. 刑事追责：组织者可能触犯非法经营罪，最高判刑6年并处罚金（参考李某罚600万）。

回复时间： 2025年4月5日 09:15:47

三、杠杆操作与风控策略

昵称： 涨停敢死队

问题标题： 恒生指数配资如何设置杠杆比例？高杠杆为何危险？

解答内容：

回复时间： 2025年5月20日 16:45:31

四、投资者维权与证据留存

昵称： 维权先锋

问题标题： 配资被骗怎么办？如何索赔？

解答内容：

参照江苏法院判例（卫龙武案）：

1. 证据关键：保存聊天记录（承诺保收益）、转账凭证、未签署的风险协议；

2. 赔偿比例：若平台存在欺诈（如代客操作、虚假宣传），投资者最高可获70%损失赔偿；

3. 举报渠道：向证监会或地方金融监管局提交证据。

回复时间： 2025年6月3日 11:20:58

警示摘要

上海法院强调：场外配资脱离监管， “风控线、平仓机制”仍属非法（2024年FOF基金案）。投资者应通过 炒股配资开户（券商） 合规操作，警惕“免费配资炒股”“高杠杆”宣传。

全球评价精选

1. 华尔街之鹰（美国）

“上海股票配资案宣判结果出炉，法院明确金融违规责任，彰显中国金融监管的穿透力！高杠杆FOF伪装被彻底揭穿，为全球市场敲响警钟。”

（2025年3月12日）

2. 伦敦金融洞察（英国）

“China’s landmark ruling on the ‘FOF fund’ shadow financing case sets a precedent for holding illegal OTC leverage providers accountable, reinforcing market integrity.”

（2025年4月3日）

3. 北京金融卫士（中国）

“上海股票配资案宣判结果出炉，法院明确金融违规责任！7.4亿场外配资穿‘私募马甲’遭严惩，李某6年刑期体现零容忍。”

（2025年2月18日）

4. 新加坡合规先锋（新加坡）

“The Shanghai court’s sentencing of unlicensed margin financing (up to 1:15 leverage!) reflects China’s crackdown on systemic risks. A model for Asia’s regulatory rigor.”

（2025年5月22日）

5. 香港投资通（中国香港）

“上海股票配资案宣判结果出炉，法院明确金融违规责任！FOF模式非法配资息差超千万，刑责与罚金并重，加速行业出清。”

（2025年1月30日）

关键点解析

上海股票配资案的判决再次敲响警钟！法院明确认定股票配资平台、配资炒股服务、配资门户网站及线上配资公司等主体开展的配资 股票、炒股配资开户、恒生指数配资等业务，本质属于非法金融活动。此判例清晰划定了金融违规责任红线，警示所有参与方风险巨大。投资者务必远离非法配资平台网站及炒股配资官网提供的所谓免费配资炒股或配资在线服务，选择合法合规渠道。关注我们网站，获取股票配资官方动态、配资炒股中心最新政策及股票配资大全等权威资讯，守护您的投资安全！